哪些投资机会我们抓不住？

       有人说，贪婪是一种病，得治。其实，贪婪是人的本性。所谓本性，就是在人类几百万年的进化史中养成的根深蒂固的习惯，是与生俱来的基因传承。比如贪婪、恐惧、好逸恶劳、短视等，皆归入此类。在投资中，这些特征都会淋漓尽致地体现出来。假如你是满仓，你希望股价一直上涨，哪怕离你的目标价不到1块钱，你都会觉得失落。假如你是空仓，你希望股价一直跌，最好跌到你的目标价，否则你同样会感到失落。这两种情况，都是贪婪的表现。除此之外，贪婪另外一种表现是，所有投资机会都想抓，也不管自己擅长不擅长、熟悉不熟悉。我们不得不承认，在股票市场中，有些投资机会我们抓不住。

一、不熟悉的领域，不要试图去抓投资机会。

       小米雷军在投资时有条原则：不熟不做。所谓熟，就是自己的能力圈。同样的道理，股神巴菲特也反复强调过，要做自己能力圈范围内的事。事实上，投资绝大部分的风险来自“陌生领域”。在自己不熟的领域内投资，如同让一个举重选手去参加长跑比赛，最终一定惨不忍睹。投资老手都知道，判断市场是否过热，要看市场里的新手多不多，这就是所谓的“皮鞋匠理论”，连擦皮鞋的都在讨论股市时，股市可能已经见顶了。其背后的理论是，新手没有投资经验，没有办法给予股票正确的定价，往往一哄而上，在赚钱效应的推动下抬高股价，市场最后的疯狂就是这么来的。

二、不要去赌“善变的小概率事件”。

       投资获胜的核心逻辑，在于做“收益风险比最佳”的事情，通俗地讲，就是“赚得多，亏得少”。这里面有两种情形，一种是假如每次赚和亏的幅度相当，那么尽量追求赚的次数多，亏的次数少，长期下来一定赚钱。赌场玩的就是这个逻辑，因此每家赌场下注一般都有上限，假如你一次下注100亿美金，任何赌场都不会跟你玩，因为赌场赚的是概率的钱，而不是运气的钱。另外一种情形是，每次赚的和亏的幅度不同且“亏多赚少”，这时要想赚钱，必须在“赚的时候大赚一笔，亏的时候无伤大雅”。这种情况是买彩票的逻辑，和赌场的逻辑不同，我相信每个人都不会傻到一次性把全部身家压在彩票上，因为赢的概率太低。

       在股票投资中，“赌场逻辑”和“彩票逻辑”是完全不同的，下大注的投资追求的是大概率事件，小概率事件的下注必须把握好仓位，将损失幅度降至最低，但一旦获利，必须是大赚，否则这种风险和收益比就非常不划算。

三、如何看待不可证伪的事件。

       自古以来，风水先生的职业长盛不衰，在古代风水师甚至能够登大雅之堂，左右皇帝的国政。之所以如此，就是因为没有人能够证明风水没有效用。好比神的存在和不存在是千古争论不休的话题，你没有办法证明神是存在的，也没有办法证明神不存在，“因为没有办法证明神不存在，所以神是存在的”，以及“因为没有办法证明神的存在，所以神不存在”，这两种逻辑都不严谨，故而，神到底存在不存在，这是个没有办法证实，也没有办法证伪的问题。

       在投资过程中，有许多逻辑在短期内既没有办法证实，也没有办法证伪，只有事后才知道，而此时投资机会早已飞逝。比如如何看待消息股，市场上每天流传许多消息，尤其在市场活跃时，假如你不是内部人，根本没有办法判断此消息是真是假，面对此类事件，如同面对“神是否存在”的话题一样。无法证实亦无法证伪，只有冷眼旁观。

       假如把宇宙的寿命比作一场90分钟的足球比赛，人类的寿命只有0.25秒。面对纷乱复杂的世界，我们无知的东西太多。在投资中，我们唯有把握那些我们熟悉的事，才能够提高获胜的概率。唯有不停地努力，才能够扩大自己熟悉的范围，找到更佳的投资标的。除此之外，别无他法。

本文作者介绍：
       【薛冰岩：中山大学岭南学院金融本科、北京大学汇丰商学院EMBA。现任深圳市晟泰投资管理有限公司总裁、投资总监、基金经理，崇尚理性投资和价值投资理念，以基本面为基础进行投资决策。联系方式：电邮1458681231@qq.com，微博：http://weibo.com/xuebingyan2011，微信号：冰岩话投资。】